Pela primeira vez desde janeiro, analistas do mercado financeiro reduziram a estimativa de inflação de 2025 para menos de 5%, segundo o boletim Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (18).
A projeção para 2026 também recuou, enquanto as expectativas para PIB, taxa de juros, câmbio, balança comercial e investimentos estrangeiros permaneceram estáveis.
Inflação e sistema de metas
O boletim Focus, divulgado semanalmente pelo Banco Central com base em mais de 100 instituições financeiras, mostrou que a estimativa de inflação para 2025 caiu de 5,05% para 4,95%. Embora o valor ainda esteja acima do teto da meta de 4,5%, representa um movimento de queda não visto desde janeiro. Para 2026, a projeção recuou levemente de 4,41% para 4,40%, enquanto para 2027 e 2028 as expectativas permaneceram em 4% e 3,80%, respectivamente.
Desde o início de 2025, o sistema de meta contínua busca manter a inflação em 3%, considerando dentro da meta variações entre 1,5% e 4,5%. Cabe ao Banco Central ajustar os juros para manter a inflação nesse intervalo, sendo que os efeitos da Selic demoram de seis a 18 meses para se refletirem na economia. Atualmente, o BC já considera a inflação acumulada em 12 meses até o primeiro trimestre de 2027 para suas decisões.
Se a inflação ficar fora do intervalo de tolerância por seis meses consecutivos, a meta é considerada descumprida, exigindo que o BC envie uma carta pública ao ministro da Fazenda explicando os motivos. Em junho, o presidente do BC, Gabriel Galípolo, precisou justificar o descumprimento, citando fatores como atividade econômica aquecida, variação cambial, custo da energia elétrica e anomalias climáticas.
Outros indicadores econômicos
Produto Interno Bruto
A projeção do mercado para o crescimento do PIB em 2025 permaneceu em 2,21%, e para 2026, em 1,87%. O PIB mede o desempenho da economia ao somar todos os bens e serviços produzidos no país.
Taxa de juros
A expectativa para a taxa básica de juros (Selic) em 2025 foi mantida em 15% ao ano, atual patamar. Para 2026 e 2027, as projeções seguem em 12,50% e 10,50% ao ano, respectivamente.
Taxa de câmbio e balança comercial
O dólar deve encerrar 2025 em R$ 5,60 e 2026 em R$ 5,70, segundo o boletim. O superávit da balança comercial para 2025 está projetado em US$ 65 bilhões e, para 2026, em US$ 68,4 bilhões, uma leve queda em relação à estimativa anterior.
Investimento estrangeiro
A previsão para a entrada de investimentos estrangeiros diretos no Brasil foi mantida em US$ 70 bilhões tanto para 2025 quanto para 2026.
Analistas destacam que, apesar da queda na projeção da inflação, o valor segue acima da meta estabelecida, o que pode impactar o poder de compra da população, principalmente entre os que recebem salários mais baixos.