A Kalshi teve suas operações suspensas por 14 dias em Nevada, nos Estados Unidos, por ordem judicial nesta sexta-feira (20). A plataforma de contratos de previsão, cofundada pela bilionária brasileira Luana Lopes Lara, foi proibida de atuar no estado por não ter licença para atividades de apostas.
Uma audiência está marcada para 3 de abril, quando a Justiça de Nevada deve decidir se mantém a restrição durante o processo. É a primeira vez que um estado americano força a Kalshi a interromper suas operações.
O tribunal de Nevada não reconhece a Kalshi como plataforma financeira. Para os reguladores locais, os contratos que permitem usuários negociar sobre resultados de eleições e eventos esportivos se enquadram como apostas — e, portanto, exigem licença específica no estado, onde o setor de jogos tem controle rígido.
A Kalshi defende posição oposta: seus produtos são derivativos financeiros e devem ser regulados pelo governo federal. A Commodity Futures Trading Commission (CFTC), órgão que supervisiona esses mercados, apoia essa interpretação e alega ter jurisdição exclusiva sobre a operação da empresa.
Embates jurídicos se acumulam em 2026
O caso de Nevada não é isolado. Em 2026, a Kalshi acumula uma série de conflitos regulatórios: a empresa enfrenta ação coletiva de US$ 54 milhões na Califórnia e acusações formais no Arizona por apostas consideradas ilegais sobre eleições e esportes.
Em 2024, a Kalshi havia vencido uma batalha judicial contra a própria CFTC e obtido autorização para operar contratos ligados a eleições — marco que impulsionou sua expansão. Desde então, a empresa ampliou sua base de usuários e diversificou os produtos disponíveis na plataforma.
Fundada por Luana Lopes Lara, a Kalshi transformou sua cofundadora na bilionária mais jovem do mundo a construir a própria fortuna sem herdar patrimônio — feito que projetou a brasileira para os holofotes do mercado financeiro global.
A empresa captou mais de US$ 1 bilhão em sua rodada de investimentos mais recente e passou a ser avaliada em US$ 22 bilhões. O crescimento acelerado, no entanto, trouxe escrutínio crescente: estados com regulação rígida, como Nevada, resistem à tese de que prediction markets são instrumentos financeiros, não jogos de azar.
A tensão reflete um debate mais amplo sobre os limites entre mercados financeiros e apostas nos Estados Unidos. A expansão de plataformas como a Kalshi desafia categorias regulatórias criadas antes da existência desse tipo de produto — e a guerra jurídica entre reguladores federais e estaduais está longe de ter um vencedor definido.